要想实现转型和稳定经济两大目标，政府的政策与措施需要营造好两方面的环境，第一是宏观经济政策环境；第二是制度环境。
　　文?黄少卿

　　中国经济正面临着在经历了长达6年的繁荣期之后可能步入放缓的局面。面对困难，许多企业已经在积极探索各种可能的转型路径，而各级政府今年上半年都在抓紧调研，已经或正酝酿采取各种措施来应对当前的经济困难。

　　在笔者看来，要想实现转型和稳定经济两大目标，政府的政策与措施需要营造好两方面的环境:第一是宏观经济政策环境；第二是制度环境。只有通过两方面政策与措施的搭配，营造出恰当的环境，才能够在保持经济相对稳定的前提下，有效地敦促企业转向创新之路。

　　货币从紧与减税政策相搭配

　　笔者认为，鉴于当前相对复杂的经济形势，中央政府在宏观经济政策方面应该采取从紧的货币政策与财政上的减税政策相搭配的政策组合。

　　从紧的货币政策主要是指货币当局通过减少基础货币的投放、提高存款准备金率或提高利率等方式，减少对实体经济的货币供应总量。过去6年来，由于贸易顺差和资本流入，国内货币供应总量急剧增长，2007年底国内狭义货币供应量M1的余额为15.3万亿元，而2001年底该数字仅为5.9万亿元，6年间增长了2.59倍。

　　货币供应总量的快速增长，不但迅速推高了国内各类资产(包括房地产和股票)的价格，而且从去年开始形成巨大的通货膨胀压力，并于今年年初出现显性通胀局面。

　　资产价格的过快上涨，往往诱使企业将资源投入到投机交易，而不愿意从事更加艰巨的技术研发和管理创新等活动。另外，通胀率过高会干扰市场价格机制的作用，不利于淘汰技术和管理落后的企业。总之，过于宽松的货币环境对创新活动会带来抑制作用。

　　中 国货币当局从2007年年中开始采取适度从紧的货币政策，然而，这一政策在今年经济困难加大的局面下面临巨大的压力，有人担忧从紧的货币政策加剧了企业的融资困难，尤其是给中小企业雪上加霜。实质上，这是由于对从紧货币政策的错误理解，或者是混淆了货币政策与信贷政策而导致的误解。当前中央政府应该在坚持从紧货币政策的前提下，放松信贷额度管制政策，而不是放松货币政策。

　　在经济放缓的背景下，为了维持经济的平稳发展，中央政府还可以采用降低企业和个人税负总水平的减税措施。近几年，国家税收收入以每年30%左右的速度增长，远高于GDP的增速，这也意味着单位GDP产出的税负水平在不断上升。在不影响到国家财政安全的前提下，减税能够切实地降低企业的负担，增强其抵御经济困难的能力。

　　当然，减税政策本身也需要认真设计，比如选择哪些税种进行减税。例如企业研发费用用于增值税和所得税抵扣的政策，不但减轻了企业税负，而且能够激励企业的研发活动。

　　除了减税，目前还有一种很强的声音，那就是增加政府对企业的财政支出，特别是财政补贴。笔者认为，有的财政补贴对于中小企业非常有益，如用于中小企业贷款贴息和担保的财政支出，然而，过多的财政补贴(包括所谓用于创新活动的补贴)首先意味着更多的税收及由此带来更大的无谓损失，其次，过多的财政补贴往往会助长企业的寻租行为而不是技术创新活动，因此，笔者不主张采用增加财政补贴的手段。